8月14日，老虎證券在深圳舉辦七周年Open Day。現(xiàn)場多位來自一、二級市場的投資大咖和業(yè)界人士蒞臨現(xiàn)場與觀眾展開熱烈的交流。創(chuàng)業(yè)工場創(chuàng)始人、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會專業(yè)委員會委員、連續(xù)創(chuàng)業(yè)家麥剛先生結(jié)合自身創(chuàng)業(yè)和投資經(jīng)歷，分享了他對投資本質(zhì)的見解。
麥剛先生自嘲他是一級市場的癡男，十年相伴靜待花開，也稱自己為二級市場的渣男，不做時間的朋友，只做確定性的朋友。
麥剛在現(xiàn)場首次公開分享了他個人的股票投資戰(zhàn)績，自2019年11月起的15個月間，收獲了156倍的驚人收益。對于取得如此高收益的投資成績，麥剛說道，“好的投資成績來自于長時間的歷練、虧損的折磨以及對交易市場深刻的理解和敬畏，并非一蹴而就之事?！薄斑@156倍的收益，背后有杠桿和衍生品等高風(fēng)險投資品種，并且有非常嚴(yán)格的風(fēng)控手段，加之市場環(huán)境處于牛市，同時投資的標(biāo)的行業(yè)是我最熟悉的IT領(lǐng)域。我特別要警示：初級投資者絕對不要輕易碰杠桿。”
麥剛先生將他在二級市場的成功，歸結(jié)于過往超過20年的創(chuàng)業(yè)和投資經(jīng)歷。2003年起，他先后創(chuàng)辦了5家成功的IT科技類公司，包括中國最早的SNS網(wǎng)站億友、Saas公司通卡、知名中文文檔分享平臺豆丁網(wǎng)、中國最早期的智能電視軟硬件平臺泰捷和全球知名的數(shù)字貨幣交易平臺OKEX。而作為天使投資者，麥剛投資了中文在線、泡泡瑪特、易寶支付、企企通、綠巨能、亞創(chuàng)、Glueup、美市等知名企業(yè)，并在2012年就開始投資比特幣，預(yù)言數(shù)字貨幣一定會成為全球貨幣領(lǐng)域的重要組成部分。
“創(chuàng)業(yè)和早期投資讓我形成探究事物本質(zhì)的思維習(xí)慣，投資任何一個行業(yè)和公司之前都要抓住本質(zhì)，Think as a CEO, invest as a CEO(像CEO一樣去思考，像CEO一樣去投資)?！?/p>
大會上，麥剛先生幽默地分享了21條深刻且幽默的金句，濃縮了20多年來投資和創(chuàng)業(yè)得心得。同時，麥剛先生強調(diào)，所有的事物都要關(guān)注最核心的三個要點，簡稱為Rule of 3原則(三生萬物)。那投資的Rule of 3是什么呢?麥剛先生總結(jié)為三個關(guān)鍵詞，就是“人性、風(fēng)控、選擇”。
投資不是嚴(yán)格意義上的科學(xué)，無論是買入還是賣出，都要深刻理解和敬畏人性，分清投資與投機，正確把握心態(tài);風(fēng)控是合理規(guī)劃資產(chǎn)配置，沒有風(fēng)控意識和手段的投資無異于盲人開車，虧損會變成大概率事件;選擇是要緊跟時代風(fēng)向抓大放小。假設(shè)有個家族，爺爺輩買鐵路石油股，爸爸輩買IBM微軟，兒子輩買騰訊臉書，孫子輩買比特幣和特斯拉，這個家族已經(jīng)能位列世界上最成功的投資家族了。把握時代的最強音是投資最重要的方法之一。
在連續(xù)創(chuàng)業(yè)、一級市場和數(shù)字貨幣領(lǐng)域相繼獲得成功后，麥剛先生要做二級市場的天使投資人，去發(fā)現(xiàn)和支持優(yōu)秀的投資管理人。萬木W(wǎng)EIM，是麥剛在二級市場發(fā)起的一個精英自治平臺，信奉開放合作的價值觀，是一個融合集體智慧、實行眾包協(xié)同機制的投資平臺。
麥剛先生在會上十分熱情的分享了萬木“單邊翻倍群組”的投資理念，投資框架同樣遵循Rule of 3原則，總結(jié)為“四個三”：三選，三型，三刀，三率。
- 工作流程：三選。只有做好了“①選賽道”、“②選龍頭”之后，并具備了深刻認(rèn)知的能力，才能做好“③選時機”;
- 收益根源：三型。在二級市場長期可持續(xù)獲得超額回報，離不開以下這三種模型：①長期核心價值 ②客觀因素重大變異 ③主觀認(rèn)知差反轉(zhuǎn);
- 擇優(yōu)分析：三刀。三刀研究的原理來自于行業(yè)S曲線：①市場規(guī)模分析行業(yè)S曲線的天花板;②市場滲透率分析行業(yè)和公司處于S曲線的位置;③競爭格局分析公司在行業(yè)中能夠占據(jù)的市場份額;
- 擇時決策：三率。分別為概率、賠率和斜率。①概率是判斷投資邏輯正確的概率有多大?②賠率則是判斷若投資邏輯正確，有多少上漲空間;若錯誤，有多少下跌空間?③斜率則是預(yù)判股價是快漲還是慢漲，大漲還是小漲?
成長股是麥剛先生的關(guān)注重點，那投資者又該如何選擇優(yōu)秀的成長股呢?麥剛認(rèn)為，在選擇一家投資標(biāo)的時，要找到能夠接得住“砍三刀”的優(yōu)秀企業(yè)。第一刀是看市場空間，即要看整體市場規(guī)模(TAM)，市場規(guī)模較小的企業(yè)在第一刀中就被淘汰;第二刀是市場滲透率，即要看公司所處的行業(yè)發(fā)展階段，洞悉企業(yè)的成長性，處于S曲線早期的公司在未來能夠有更高的成長性;第三刀是最核心也是最致命的一刀，即企業(yè)能否行業(yè)競爭中勝出。
所有商業(yè)分析的背后都是研究競爭，沒有競爭對手的公司是最優(yōu)質(zhì)的。專注分析公司在行業(yè)中的核心競爭力，且該競爭力能否維持，是三刀分析的重中之重。“用這三把刀來檢驗一家公司，能活下來的就是好公司，投資時最多買貴而不會買錯?！? 麥剛先生表示，“我們設(shè)立了萬木協(xié)同研究總覽表格，開放給優(yōu)秀的二級市場投資研究人員，歡迎各位人才共同參與。”
“這一次分享將所有投資的研究框架都傾囊相授了，希望大家能夠好好理解并掌握。成功投資不是比誰聰明，而是比誰‘笨’”，麥剛總結(jié)道，“投資大師的法則似乎人人都懂。但只有極少數(shù)具備勤奮、好學(xué)、堅毅、謙虛品格的優(yōu)秀人才，才能在長期投資生涯中生存和發(fā)展。”
