上市即顛峰的快手目前有點“痛”，短短半年時間市值蒸發(fā)掉近一個美團。
但樂觀豁達的“老鐵”也用自己的方式表達了，這并不是它的 “生命不能承受之痛”。官方通過推送一組諧音梗歌單“冷靜面對非理性震蕩”，默默地為市場和其自身充值著“長期主義”信仰。
實際上，快手的痛被放歸于互聯(lián)網(wǎng)陣痛期的大環(huán)境里，巨頭們也是能彼此共情的。目前互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟正在經(jīng)歷著翻天覆地的變化。只不過，快手也有著只屬于自己的“痛楚”。
近日，快手剛剛解禁了占發(fā)行后總股本94.81%的38.82億股股票，按照當前85港元/股的股價來計算，本次解禁的市值達3299.7億港元。
而隨后兩日股價連續(xù)大跌也使得快手不得不官方“發(fā)聲”提振市場信心。經(jīng)過四天發(fā)酵之后，目前快手股價止跌回升，盤中一度漲超9%。
一邊是老牌競爭對手的虎視眈眈，另一邊則面對著自身的瓶頸期，快手的腳步怎么才能變快成為縈繞在其心尖上的難題。
在多數(shù)機構(gòu)仍表示持續(xù)看好其“老鐵經(jīng)濟”之后，市場格外期待冷靜期之后快手的再次崛起。
快手員工：老鐵，淡定
今年以來快手股價持續(xù)走低，疊加前幾日受到股份解禁的影響，股價也跟著進一步下跌。
而不知道是否足夠冷靜的快手，也以歌單的形式發(fā)布這樣一段話：朋友、冷靜、面對、非理性、震蕩、潮起潮落是什么都不為、明天會更好。同時發(fā)表一張多達近987個長字的“長期主義”。
不過，在快手提出“冷靜”“長期主義”繼續(xù)提振資本市場的信心的同時，仍有不少機構(gòu)認為快手 “值得期待”。
一邊是市場期待的接下來快手能走出一條V型的“解禁曲線”;另一邊則是公司內(nèi)部員工對外界吐露出的 “接受壓力測試”。
后者面對的是公司的股價較上市以來的年內(nèi)最高點已跌去大半，市值直接蒸發(fā)上萬億港元。尤其在8月5日快手首次股票解禁之后，跌幅曾進一步擴大。
文件披露，快手股票的解禁對象主要包括基石投資者、機構(gòu)股東、持股高管以及員工等。其中，創(chuàng)始人宿華及Reach Best持股比例達11.8%，創(chuàng)始人程一笑及Ke Yong持股比例達9.36%。
面對如此慘烈的現(xiàn)狀，外界探到的消息是，在快手內(nèi)部會議有員工問及“解禁期到了，管理層會不會減持”等問題時，快手核心高管均表示“堅定持有”、“不減持”，而兩位創(chuàng)始人宿華和程一笑也曾明確表示“不賣”。
與此同時，交易數(shù)據(jù)上也并沒有發(fā)生投資者擔心的股東和員工大規(guī)模減持的事情。彼時市場傳言稱，不少老股東仍堅定持有，甚至有老股東表示增持。
快手內(nèi)部更是上演著一場全局性壓力測試，不同于外部激烈的競爭環(huán)境，內(nèi)部的壓力則需要公司快速調(diào)動員工的積極性和戰(zhàn)斗力。
這也意味著，外在動因?qū)蓛r造成的影響都是暫時的，企業(yè)真實價值最終會體現(xiàn)在股價上，這更需要公司內(nèi)部管理者和員工所共同創(chuàng)造的。
誠然，上述對于高速成長的快手來說并不是一次陌生的戰(zhàn)斗。老虎證券ESOP注意到，此前的快速發(fā)展與公司長期注重通過激勵手段來提高員工的積極性和創(chuàng)造性密不可分。
早在2014年12月22日，快手為了吸引、激勵、挽留及獎勵員工就推出了第一期員工持股計劃，隨后又陸續(xù)推出相應的股權(quán)激勵計劃。
公告顯示，快手首次發(fā)布的前雇員持股計劃有效期為十年內(nèi)，最高股份數(shù)目為7.2億股普通股。2015年 2月，公司股東授權(quán)將首次公開發(fā)售的持股計劃預留以作發(fā)行的普通股增至5.10億股普通股，到2018年2月則增至7.12億股普通股。
老虎證券ESOP梳理發(fā)現(xiàn)，快手至今共發(fā)布過3期股權(quán)激勵，分別是前雇員持股計劃、后購股權(quán)計劃和后RSU計劃，股份數(shù)目最高分別達7.2億股、3.34億股和2.05億股。
另據(jù)公司2020年年報顯示，截至2020年年初，尚未行使購股權(quán)達2.02億股，該年內(nèi)快手員工凈行使購股權(quán)數(shù)量達 0.89億股。
值得一提的是，在今年一月份披露的聆訊報告中，快手表示已經(jīng)向7020人授予6.26億股份，按照現(xiàn)在的市價來算人均被獎勵股份市值超過700萬港幣。
回顧上市初期，快手受到市場的熱烈追捧，股價最高觸及417.8港元，總市值一度突破1.73萬億港元。雖然隨著股權(quán)解禁之后，股權(quán)激勵的員工們原來期待的財富逐漸開始縮水。
但換個角度來看，縮水的比例也只是員工調(diào)侃的“從江景房變成郊區(qū)房”而已，這得益于快手給員工發(fā)的行權(quán)價僅為0.14美元(折合港幣1.08港元)的期權(quán)。
也就是說，快手的員工在工作夠一段時間之后，可以以1.08港元每股的價格，購買公司一股股票。所以，即便是目前快手的股價跌到85港元，在不考慮稅的情況下，一股至少還能賺80多港元。
努力尋找新的盈利拐點
在大環(huán)境已是“潮起潮落是什么都不為”面前，快手認為的“明天會更高”的信心來自哪里?
當互聯(lián)網(wǎng)紅利如潮水般退去，流量見頂日益顯現(xiàn)，老鐵們的購買力也將撐不起曾經(jīng)的造福奇跡?？焓诌@類靠營收支柱是直播打賞以及通過廣告營銷尋求商業(yè)變現(xiàn)的基礎平臺更是深有體會。
雖然近幾年日子艱難，但是市場仍在快手5月份發(fā)布的2021年第一季度業(yè)績報告中看到不少亮點，快手實現(xiàn)了超市場預期的用戶規(guī)模及用戶活躍度增長。
數(shù)據(jù)顯示，一季度快手DAU(單日活躍用戶量)和 MAU(單月活躍用戶量)同比增長17%和5%至2.95億及5.2 億，用戶活躍度有所提升，每日用戶時長也增長17%至99分鐘。
快手一季度還實現(xiàn)了電商及廣告業(yè)務的較快增長。直播方面，日活躍直播主播及日活躍直播用戶數(shù)量環(huán)比均實現(xiàn)雙位數(shù)增長;營收方面，一季度快手收入達170億元，同比增長36.6%，基本符合市場預期。
得益于一季度用戶數(shù)和活躍度的提升，快手也向市場證明了其內(nèi)容生態(tài)正在不斷優(yōu)化、商品和服務不斷增加的潛力。作為國內(nèi)頭部短視頻平臺，快手有望持續(xù)優(yōu)化迭代產(chǎn)品模式、內(nèi)容戰(zhàn)略、商業(yè)化。公司平臺生態(tài)和商業(yè)化的增長動力也被長期看好。
正如目前多數(shù)機構(gòu)認為，作為短視頻核心賽道的核心平臺，快手擁有清晰的戰(zhàn)略和產(chǎn)品定力，堅守其獨特內(nèi)容社區(qū)特點和私域?qū)傩?、穩(wěn)固“老鐵”基本盤，中長期才能在不斷面臨挑戰(zhàn)和機遇的核心短視頻賽道發(fā)展壯大。
此前，快手發(fā)布了8.0版本APP，有意將單列與雙列、公域和私域進行全面融合，也得到了“越來越像抖音”的言論。
但相比而言，一直被追趕的抖音也并沒有過得很輕松，自其在去年8月宣布日活超6億后再沒有更新數(shù)據(jù)。因為業(yè)務增長幾乎到達天花板，抖音的未來或也將重心將轉(zhuǎn)向電商、社交等新業(yè)務。
由于目前電商仍處于快速滲透紅利期，快手也在持續(xù)完善生態(tài)閉環(huán)建設。融合后的快手快速在商業(yè)化實現(xiàn)了廣告與電商的強勁增長，其中廣告上業(yè)務公域與效率強化，持續(xù)完善廣告商業(yè)服務體系。
另外，隨著快手不斷加碼海外業(yè)務與人才投入，海外業(yè)務逐漸成為被市場關(guān)注較多的增長點。快手也從去年就開始加大海外業(yè)務推廣投入，2021年一季度就實現(xiàn)了MAU達到1億，到四月就增長至1.5億的可觀增速?？焓謩?chuàng)始人兼CEO宿華表示，2021年末目標是MAU達到2.5億，海外業(yè)務將成為其新增長極。
本文數(shù)據(jù)來源于金融界、觀察者網(wǎng)、鈦媒體、澎湃新聞等。
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