近幾日港股實(shí)在是太強(qiáng)了，繼昨日恒指、恒科指一根跳空大陽(yáng)線，直接擊穿年線，氣勢(shì)磅礴，宣告了多頭已經(jīng)完全主控市場(chǎng)！

　　今日早盤，港股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，隔夜美股中概指數(shù)大漲近9%，新年兩日累漲近13%，創(chuàng)下史上最佳年度開(kāi)局，繼續(xù)刺激港股科技股今日再度集體大幅走強(qiáng)，恒生科技指數(shù)一度漲超3%，創(chuàng)2022年7月以來(lái)新高。截至發(fā)稿恒指漲1.46%，重回21000點(diǎn)上方，為2022年7月20日以來(lái)首次，國(guó)指漲1.65%，三大指數(shù)均刷新階段新高。

　　恒生科技成分股中，截至發(fā)稿，小鵬汽車漲近8%，蔚來(lái)漲近7%，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)漲超5%，京東、阿里巴巴、理想汽車、美團(tuán)漲超4%，騰訊、快手漲超2%，舜宇漲超3%。

　　隔夜，美股中概股在新年的第二個(gè)交易日走出了更強(qiáng)勢(shì)的步伐，明星股中京東、小鵬、阿里、百度、蔚來(lái)等股均有兩位數(shù)收漲。熱門中概股連續(xù)兩日跑贏美股大盤，納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)(HXC)漲8.6%，為去年8月31日以來(lái)首次站上7500點(diǎn)，新年兩日累漲12.7%，創(chuàng)紀(jì)錄最佳年度開(kāi)局，自2022年10月觸及階段低點(diǎn)以來(lái)累漲近69%。

　　對(duì)于市場(chǎng)近幾日日的反彈，中泰國(guó)際指出，今年港股的投資環(huán)境會(huì)比去年好。美元在年中因美國(guó)衰退及市場(chǎng)對(duì)降息要求的提升而明顯轉(zhuǎn)弱，疊加中國(guó)多重政策轉(zhuǎn)向大幅提振市場(chǎng)信心，人民幣扭轉(zhuǎn)單邊貶值的態(tài)勢(shì)會(huì)支撐港股，中國(guó)的庫(kù)存周期領(lǐng)先海外，也將于率先筑底回升。

　　中泰指出，港股在“強(qiáng)預(yù)期”的支撐下可繼續(xù)造好，恒生指數(shù)穩(wěn)守19300點(diǎn)可于月內(nèi)上試21000點(diǎn)。

　　不過(guò)正如此前提及的美國(guó)衰退影響，或令短期海外市場(chǎng)承壓。國(guó)信香港指出，美股最后一跌可能會(huì)短期拉低全球股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，該走勢(shì)對(duì)于港股的走勢(shì)影響可能是“N”型的。

　　中概股創(chuàng)史上最佳開(kāi)年

　　隔夜美股驚險(xiǎn)收漲，結(jié)束了此前連續(xù)兩個(gè)交易日下跌的行情。

　　其中中概ETF KWEB漲近9%，CQQQ漲超5%，納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)（HXC）漲8.6%，為去年8月31日以來(lái)首次站上7500點(diǎn)，新年兩日累漲12.7%，創(chuàng)紀(jì)錄最佳年度開(kāi)局，自2022年10月觸及階段低點(diǎn)以來(lái)累漲近69%。

　　納斯達(dá)克100四只成份股中，京東漲近15%，百度漲近11%，拼多多漲近8%，網(wǎng)易漲超8%。其他個(gè)股中，阿里巴巴漲13%，創(chuàng)去年6月8日來(lái)最大漲幅，騰訊ADR漲8.6%，B站漲近5%。蔚來(lái)汽車漲超10%，小鵬汽車漲超12%，理想汽車漲超9%。

　　消息面上，據(jù)上證報(bào)，重慶銀保監(jiān)局：批復(fù)通過(guò)重慶螞蟻消金公司增資方案。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)于美股盤中發(fā)布了2022年12月13日至14日的委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)致力于抗擊通貨膨脹，并有意使通脹率接近2%，預(yù)計(jì)利率可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持高位，直至有明確的證據(jù)表明消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)正在下降。

　　本輪港股上漲核心驅(qū)動(dòng)因素在哪？

　　港股市場(chǎng)其實(shí)是一個(gè)波動(dòng)性比較大的市場(chǎng)，過(guò)去兩年的表現(xiàn)不盡如人意，是一個(gè)典型的熊市。

　　把時(shí)間拉到更長(zhǎng)的維度來(lái)看，2008年以來(lái)給投資者帶來(lái)的回報(bào)，相較于其他市 場(chǎng)的表現(xiàn)也并不亮眼，尤其是過(guò)去兩年的表現(xiàn)是比較差的。

　　但自2022年10月底以來(lái)，港股開(kāi)啟了一波強(qiáng)勢(shì)的觸底反彈，漲幅領(lǐng)先全市場(chǎng)。從10月31日到12月9日，港股寬基恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)上漲36%，恒生科技指數(shù)上漲55%。綜合來(lái)看，港股本輪的上漲主要有以下幾點(diǎn)因素驅(qū)動(dòng)：

　　(1)對(duì)于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)基本面，雖然目前還未觀察到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇，但政策方面已經(jīng)為經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇奠定了很好的基礎(chǔ)。國(guó)內(nèi)堅(jiān)持穩(wěn)增長(zhǎng)政策，同時(shí)持續(xù)調(diào)整優(yōu)化疫情防控措施，為港股業(yè)績(jī)的回升提供了很好的預(yù)期。

　　(2)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策，11月以來(lái)，隨著美國(guó)通脹數(shù)據(jù)的回落，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息將迎來(lái)邊際改善。隨著美國(guó)加息步伐的放緩，海外流動(dòng)性收緊的局面得到緩解，海外投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一些看法，這里面隱含的是海外投資者對(duì)于中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的評(píng)價(jià)，在過(guò)去一段時(shí)間也是顯著上升的，對(duì)港股的估值起到了一定修復(fù)作用。

　　(3)經(jīng)過(guò)一年多的整改，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始步入健康發(fā)展期。國(guó)內(nèi)多次強(qiáng)調(diào)“要推動(dòng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展，要為資本設(shè)置“紅綠燈”，發(fā)揮資本作為生產(chǎn)要素的積極作用。此外美國(guó)對(duì)于中概股的審計(jì)進(jìn)展順利，有效緩解了退市壓力，提振了海外投資者的情緒。

　　互聯(lián)網(wǎng)巨頭管控政策這塊懂的都懂，不用多說(shuō)，此外，螞蟻金服昨天也傳出了好消息。

　　整體而言，本輪港股的上漲主要還是來(lái)自政策利好、經(jīng)濟(jì)預(yù)期和流動(dòng)性改善，并非基本面的實(shí)質(zhì)性改善。后續(xù)若要持續(xù)上行，離不開(kāi)盈利的實(shí)質(zhì)兌現(xiàn)。歷史上從政策底確認(rèn)到業(yè)績(jī)改善的過(guò)程中，指數(shù)走勢(shì)通常分為三個(gè)階段，即政策驅(qū)動(dòng)上漲、市場(chǎng)驗(yàn)證博弈和盈利改善主升浪。

　　從產(chǎn)業(yè)以及自下而上的行業(yè)角度來(lái)看，港股市場(chǎng)是充滿了大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)正在以非常低的價(jià)格被交易。

　　同時(shí)，這些資產(chǎn)本身的基本面有很好的盈利彈性，或者是有不錯(cuò)的成長(zhǎng)性，而這樣的一些產(chǎn)業(yè)和公司是吸引我們?cè)敢膺M(jìn)入到這個(gè)市場(chǎng)最重要的誘因，這也是港股能夠在近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的根本源頭。

　　有機(jī)構(gòu)指出，現(xiàn)在港股還主要處于政策驅(qū)動(dòng)的上漲階段。目前內(nèi)地經(jīng)濟(jì)基本面和港股業(yè)績(jī)還未明顯改善。國(guó)內(nèi)仍處于疫情沖擊過(guò)程中，需求收縮壓力明顯，但是隨著經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開(kāi)，政策底已經(jīng)確認(rèn)，隨著經(jīng)濟(jì)底的到來(lái)，投資者對(duì)待港股持續(xù)上漲行情也還需保持一定耐心。